香港创业板今年挫26% 日后更边缘化

据香港《文汇报》报道，正当港交所计划设立创新板，创业板亦迎来改革。创业板成立18年，由当年帮助科技股、中小企集资，到作为主板上市的“踏脚石”，到现时被外界指为“啤壳乐园”。

门槛提高 魅力逊创新板

为改善情况，港交所建议提高创业板上市门槛，但市场预期，创新板的推出会令创业板边缘化，创业板的“壳价”势将大跌，这也是近日多隻“8字头”股份持续捱沽的主因。截至上周五，创业板指数又创新低，低见264.14点，尤其是今年港股大牛市下，该指数今年至今大挫25.77%，严重跑输今年大升22.19%的恒指。

港交所的建议包括：创业板股份最低上市市值由1亿元增至1.5亿元、流动市值按比例提高;禁售期由半年增至1年，全面“卖壳”则由一年增至两年。此外，新建议要求创业板的最低两年营运现金流，要由2,000万元，增至3,000万元，且必须进行公开招股，不能只作配售。

角色变模糊 或沦港版B股

至于转板机制调整方面，虽设有过渡机制，但未来在创业板转主板上将会更困难，例如转主板需重新委任保荐人，亦提高了转板的门槛，财务资料要求由一年增至两年。由于新设的创新板弹性更高，市场预期许多上市公司都会倾心于创新初板上市，创业板就被边缘化。

投资者学会主席谭绍兴估计，若设立创新板，创业板的角色将很模糊，或会沦为类似于内地B股的局面。资深证券业人士温天纳亦相信，设立新板后，创业板“壳价”势大减，壳股数量将随之减少。但他认为，应该继续维持创业板作为主板“踏脚石”的定位，但支持转板需增加财务资料要求，禁售期则由转板后重新计算，以减少转板后立刻“卖壳”的诱因。

甚至有证券业人士认为，当创新板成立后，创业板的“历史任务”已完成，证监会及港交所倒不如认真考虑，让创业板提早“寿终正寝”。

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