穆迪：中国国企和民企及民企之间的融资情况持续分化

穆迪投资者服务公司周一发文称，自2018年第四季度以来，中国企业发行人的融资环境有所改善，2018年10月以来境内债券市场融资成本的下降以及融资额持续净流入即反映了这一点。

穆迪高级信用评级主任董庆雯表示，这主要源于在经济增长放缓背景下，政府从2018年6月以来为缓和境内融资及货币环境而采取的宽松措施。国有企业从上述宽松政策中受益最多。尽管有一系列缓解民营企业融资难的政策，2018年第四季度和2019年第一季度在境内债券市场民企仍出现了融资额净流出的情况。

董庆雯补充道，其原因是2018年民企境内债券违约事件频发，导致境内投资者对民企的避险情绪仍较高。此外，民企之间亦出现分化。与实力较弱的民企相比，财务实力较强的发行人的融资情况更为良好。

此外，穆迪表示受投资渠道拓宽及交易配套措施改善支持，境外投资者在境内债券市场的参与度得到提升。例如中国政府于2016年和2017年向境外投资者开放银行间债券市场 (CIBM) 并推出债券通。

穆迪称，上述举措在增强投资者信心的同时改善了市场的可参与性，其后彭博确认从2019年4月开始，把人民币计价的中国国债和政策性银行债券纳入彭博巴克莱全球综合指数。彭博巴克莱全球综合指数是投资者主要跟踪的全球最核心的固定收益基准指数之一。这进一步增强了国内债券市场的可见性以及外国投资者对该市场的兴趣。(来源：中国金融信息网)

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