美联储加息，黄金原油暴涨！中国跟进？

北京时间3月22日凌晨，美联储货币政策会议宣布，加息25个基点，将联邦基金目标利率区间上调至1.50%-1.75%，这是美联储今年以来的首次加息。

市场反应怎样？

美元指数大跌：

非美元主要货币几乎全线大涨！离岸人民币大涨0.46%，欧元涨幅0.85%，日元涨幅0.5%，加元涨幅超过1.3%。

离岸人民币大幅上涨

欧元大幅度上涨

原油上涨幅度超过3%！重新接近70美元（和原油库存低于预期也有关系，叠加因素）

金价大涨1.6%左右：

预计年内还将有2次加息

美联储当天发布的季度经济预测显示，美联储官员仍预计今年有3次加息，与去年12月的预测一致。

美联储官员预计2019年和2020年将分别加息三次和两次，较去年12月的预测有所加快。

美联储自2015年12月启动本轮加息周期，至今已经加息六次。去年10月，美联储还开始缩减资产负债表。

美联储加息，中国央行是否会跟进？

目前最受点赞的问题是，在美联储不断收紧货币政策之际，中国央行是否有必要提高货币市场利率？

“我们看中国的货币政策主要是依据国内经济和金融形势，我们要进行综合考量。”易纲在全国“两会”举行的央行记者会上如是回应。易纲已于3月19日接替周小川担任央行行长。

在中国加息，以前是指的是存贷款基准利率的上调。但是近三年来，中国式加息更多是央行在变相的“结构性加息”，即央行通过调整逆回购（OMO）、中期借贷便利（MLF）中标利率和常备借贷便利（SLF）的利率等形式来进行，并没有进行银行存贷款基准利率的上调。

2017年，央行三次上调公开市场利率，其中两次发生在美联储宣布加息的当天。

第一次是在2017年3月16日，在美联储去年首度加息后，中国央行在当日早间即上调了包括逆回购、MLF等在内的货币市场利率10个基点；

2017年12月14日，央行在美联储加息后再度全线上调公开市场逆回购和MLF(中期借贷便利)利率，幅度减少到5个基点。

不过，去年6月美联储年内第二次加息时，中国央行倾心了按兵不动，并未上调公开市场利率。

市场有观点认为，本次美联储加息后央行方面仍会倾心跟随，而公开市场逆回购利率操作是最可能的途径。

从全球货币政策方向上看，美国已经进入加息周期，欧洲、日本也在逐渐退出宽松货币政策，全球主要经济体的货币政策方向比较一致，全球货币政策正常化的趋势相对明显。

另外，2018年以来，包括中国在内的全球主要经济体的复苏趋势更加明显，中国2月通胀水平明显提升至2.9%，因此顺势上调公开市场利率更加有必要。

美联储加息对中国市场有何影响？

我们从逻辑上来看看，美联储加息，对中国会带来什么直接影响和间接影响：

A股

从历史数字来看，美联储加息对A股影响并不是十分明显，A股依然按自身规律运行。来看看历次美联储加息前后A股走势：

债市

中信证券固定收益部分析师认为，如果本次加息和央行跟随与预期一致，我国债市或将继续承压。

若按鲍威尔所说美国今年加息3-4次，美债将持续承压，中短期内收益率可能难以出现大幅反转。我国在全球货币政策边际收紧的环境中平稳完成金融去杠杆的任务，可能将更加点赞国际市场的影响，维护人民币汇率不出现单向大幅波动以及资本流动不出现剧烈变化。因此，从央行货币政策方向、全球经济复苏周期以及中美利差修复等多个角度看，短期内我国国债收益率中枢水平仍将处于相对高位。

人民币汇率

就人民币汇率而言，招商银行外汇分析师表示，人民银行可能会如去年12月美联储加息后那样小幅调升公开市场利率，因此美联储本次加息可能并不会改变6.30-6.35的震荡整理格局。

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