李小加：内地推CDR对香港有利

据香港《文汇报》报道，香港最快上半年引入“同股不同权”上市制度，内地亦加紧推动新经济股回A，其中中国预托证券(CDR)试点规则正式出台，市场预期内地新规落地时间将与本港相若。对于外界担心或引起竞争，港交所行政总裁李小加昨表示，内地推动CDR将令A股市场更开放和国际化，又指若日后新经济公司以CDR回A，中美股份价值存在溢价，本港或能成两个价格中间的传导者，重申两地是合作、而非竞争关系。

港可提供价格连通互换机制

李小加昨出席立法会财委会时表示，内地推行CDR料将便利更多独角兽通过香港和当地资本市场融资，以及有更多公司考虑在两地同时上市，又指对已在美国上市并准备在内地发行CDR的大型内地公司而言，香港市场可为其提供价格连通和互换的机制，另外在海外成立的中国公司冀寻求CDR上市，亦需要先在国际市场如香港发行普通股上市，故内地推行CDR对本港亦有利。

不同权咨询获多数意见支持

港交所上月底已完成非同权上市细则咨询，港交所监管事务总监兼上市主管戴林瀚昨表示，已接获逾280份意见，目前正在研究及分析意见当中，大部分意见均支持上市改革的建议。李小加补充，期望在本月底公布有关咨询总结，当新制生效后就会接受有关公司的上市申请，但最快何时有首间公司上市仍需视乎文件审阅过程，而不少公司均期望在8月基金经理放假前上市，因此相信这些公司在8月前上市的可能性较大。

对于外界质疑本港未有集体诉讼权，在非同权制度下对投资者保障存疑，证监会行政总裁欧达礼则认为，非同权制度与集体诉讼权并无直接关系，强调美国集体诉讼主要针对企业披露问题，而非由非同权制度引申而来的问题，而研究集体诉讼亦是政府及律政司的工作。他又指若为非同权公司设日落条款，或降低部分企业来港上市的意欲，如要每隔一段时间评估非同权是否可持续经营，在执行上亦有难度。

上市改革无减对投资者保护

李小加则表示，上市改革并没有削弱现时为投资者提供的保护，同时亦制定了额外保障措施，以避免权力有机会被滥用，他举例指这些公司上市后不能增加特别投票权的比例，和当特别投票权股东去世、不再有能力胜任或离开董事和管理层职位，特别投票权将失效的日落条款等，港交所未来会在保护小股东及保持竞争力继续取得平衡。

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