传说中的“家族办公室”

在中国经济的高速发展下，市场孕育出了中国第一批高净值人群，他们凭借着自己的勤奋与先见累积了丰厚的家庭财富，为社会培育出了不可或缺的优秀企业。据某权威机构测算：未来五年，年龄超过50岁且家庭可投资金融资产在3000万以上的超高净值家庭将增长至22万户。随着创富一代年龄增长，家族财富及企业的传承成为他们重点考虑的问题。那么，应市场上财富传承的需求，“家族办公室”的概念也随之更广泛的为大众所熟知！优秀“家族办公室”的功能家族办公室是亿万富豪的资深“管家”，要完全站在客户的立场上，满足客户的多种需求：投资——家族办公室扮演金融市场买方的角色，将资金配置于股票、债券、固定收益产品、对冲基金、大宗商品、PE、VC、房地产等多个资产类别中，并进行中长期投资，类似于机构投资者。集中化管理——家族办公室的律师及财税顾问、投资顾问透过信托、基金、大额保单等不同金融及法律工具，开始进行财富的集中化管理——将分布于多家银行、证券公司、保险公司、信托公司的金融资产汇集到一张跨境财务报表中，进行财务的风险管理、税务筹划、信贷管理、外汇管理、资产投资等优化配置。多样化职能——大型的家族办公室具有非金融的服务职能，可承担移民、旅行与婚丧嫁娶等组织筹办责任，还包括档案管理、管家服务、子女教育等家族日常事务。中国“家族办公室”的发展2001年9月，开放式基金的发行是中国金融投资产品重要起点，在此之后，各类金融投资产品的蓬勃发展，为私人财富管理提供广泛的投资工具。最近十年，上市企业的快速增长带来中国私人财富爆发性累积，也为家族办公室服务提供肥沃土壤和广阔市场。■家族办公室在中国的起源银行是规模最大的个人财富管理机构。从2007年开始，各个银行纷纷成立私人银行服务，建立起普通客户、贵宾客户、私人银行客户分层级服务体系。中国的家族办公室服务的起源与银行私人银行服务密不可分，传统私人银行服务针对800万~1000万以上金融资产个人客户，而1亿元以上客户的需求与1000万客户的需求有着明显的不同，部分银行在2014年起在私人银行客户层面为满足超高端客户不同的需求，而推出“家族办公室”服务，标志着家族办公室服务在中国正式起步。同时，香港、瑞士的一些家族办公室机构也逐步到内地建立分支机构，最近1-2年，部分信托公司、第三方财富管理公司也尝试推出家族办公室服务。■当前中国家族办公室的模式内部服务型内部服务型主要为大型企业集团专门成立的投资管理部门，聘请正式员工联合企业的财务部门、法务部门，承担企业资产、企业实际控制人家族个人资产的管理。主要承担家族记账、税务以及行政管理等事务，实质的投资及咨询职能则由外部私人银行、信托公司等承担。这种基础服务的价值在于协助客户整合财务及投资。全能服务型全能型服务覆盖围绕富人需求展开的大部分职能，以确保实现最大限度对资产的控制、安全和隐私。根据每个客户的需求偏好及特征，承担客户核心的法律、税务、整体资产配置以及资产投资、风险管理、子女教育、传承规划等。大型银行、信托公司在提供全能型服务方面，有着管理规模、投资渠道及非金融综合化服务的优势。瑞麟集团家庭办公室则属于这种。■家族办公室服务和一般金融机构服务的区别首先是利益角度不同，每一家私人银行都宣称以客户的利益作为自己的最高利益，但事实上，在营运当中都是以“银行的利益最大化”为考核指标。银行和客户利益的冲突主要表现在两个方面：银行与客户的利益冲突，以及客户经理与客户的利益冲突。银行考虑的是每季度财报的营利，而财富人士考虑的是财富的保值增值及传承。另外一方面，金融人才的流动也加剧了其利益冲突，私人银行客户经理主动或者被动地离职，会对客户的长期忠诚管理带来挑战，客户经理的变更无疑给客户带来了更多的麻烦。与私人银行相比，家族办公室凭借自有金融专业技能，扮演家族“守门人（Gate keeper）”的角色，在资本市场上，是私人银行、投资银行及私募基金等机构的交易对手，实践其“保护客户利益”的营运宗旨。中国“家族办公室”的发展趋势中国第一代富人已到达退休年龄，财富传承已成为首要需求。专业的财富管理，意味着顶层架构设计、资产专业化投资，可确保财富长期保值增值，不被通货膨胀所蚕食。以往市场的投资经验告诉我们，要想达到传承百年，投资能力的提升是最为关键的因素，这需要专业化财富管理机构运营，而保守的投资战胜不了通货膨胀带来资产购买力下降——这也是中国富人最为担心的资产传承问题。